Mistral heeft een Series D-ronde van 3 miljard euro afgerond bij een waardering van meer dan 21 miljard euro. Samsung Electronics leidde de ronde, samen met het Scaleup Europe Fund van EQT en PSG Equity. Het is volgens Mistral de grootste aandelenronde ooit door een Europees technologiebedrijf.
Drie jaar na de oprichting zit het Franse AI-bedrijf daarmee in een compleet ander gewicht dan bij de start. De ronde moet vooral het frontier-onderzoek uitbreiden. Het opgehaalde budget moet gebruikt worden om meer compute om zwaardere modellen te trainen, meer infrastructuur aan te schaffen en een snellere internationale uitrol te bewerkstelligen. Mistral is inmiddels actief in 20 landen en bedient naar eigen zeggen ruim 125 grote ondernemingen, waaronder Airbus, ASML en HSBC.
Dat het bedrag rond de 3 miljard zou uitkomen, was al langer bekend. In juni circuleerden er berichten dat Mistral op zoek was naar circa 3 miljard euro bij een waardering rond de 20 miljard. Die verwachting is nu bevestigd, en zelfs licht overtroffen.
Van ASML naar Samsung
Opvallend is wie de rondes leidt. Vorig jaar was dat ASML, dat met 1,3 miljard euro grootste aandeelhouder werd met ongeveer 11 procent op fully diluted basis. De waardering lag toen nog rond de 11,7 miljard euro. Binnen een jaar is die dus bijna verdubbeld.
Nu stapt Samsung Electronics in als lead. Twee industriële zwaargewichten uit de halfgeleiderwereld achter elkaar en dat is geen toeval. Beide partijen willen namelijk geavanceerde AI inzetten binnen complexe productieomgevingen, zonder de controle over data en infrastructuur af te staan.
Nieuwe investeerders zijn onder meer Advent, fondsen beheerd door BlackRock en het Groothertogdom Luxemburg. Bestaande aandeelhouders als a16z, ASML, Bpifrance, NVIDIA, Index Ventures, Lightspeed en Salesforce Ventures deden opnieuw mee.
De volledige stack als verkoopargument
Mistral zet zichzelf neer als het enige AI-bedrijf dat de complete stack bouwt. Dan hebben we het over open-weight modellen, de infrastructuur en compute waarop die draaien, en de producten die ze in productie brengen. Het bedrijf noemt dat de sovereign AI layer, met controle op vier vlakken. Dat zijn data binnen de eigen grenzen, aanpasbare modellen, private compute en volledig auditeerbare systemen.
“Ervoor zorgen dat klanten nooit vastzitten aan de roadmap, prijsstelling of beschikbaarheid van één enkele leverancier”, zo omschrijft het bedrijf de kern van die aanpak.
De productlijn groeide het afgelopen jaar stevig mee. Eind vorig jaar lanceerde Mistral vier nieuwe open-source modellen onder de naam Mistral 3. Daarnaast breidde het bedrijf uit richting industrie en infrastructuur en deed het met Koyeb zijn eerste overname. In Europese context is de waardering fors. Toch blijft Mistral een fractie van Amerikaanse rivalen als OpenAI en Anthropic, die aanzienlijk hoger worden gewaardeerd.